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中國(guó)制藥企業(yè)并購(gòu)為何逆勢(shì)增長(zhǎng)?

摘要: 2024年,全球制藥企業(yè)的并購(gòu)交易已降至近十年來(lái)最低水平。金融時(shí)報(bào)援引倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)顯示,截至11月底,全球制藥企業(yè)共完成558筆,總值672億美元的并購(gòu)交易,為2016年以來(lái)的最低水平。 然而,細(xì)看中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng),這一趨勢(shì)卻恰恰相反,甚至有繼續(xù)抬頭的苗頭。 數(shù)據(jù)顯示,截至2024年11月底,中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)生的并購(gòu)事件數(shù)已經(jīng)超越前兩年之和,為20起,并購(gòu)金額總數(shù)則超過(guò)前三年總和,為58.82億美元。 ...


      2024年,全球制藥企業(yè)的并購(gòu)交易已降至近十年來(lái)最低水平。金融時(shí)報(bào)援引倫敦證券交易所的數(shù)據(jù)顯示,截至11月底,全球制藥企業(yè)共完成558筆,總值672億美元的并購(gòu)交易,為2016年以 來(lái)的最低水平。

      然而,細(xì)看中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng),這一趨勢(shì)卻恰恰相反,甚至有繼續(xù)抬頭的苗頭。

      數(shù)據(jù)顯示,截至2024年11月底,中國(guó)創(chuàng)新藥行業(yè)發(fā)生的并購(gòu)事件數(shù)已經(jīng)超越前兩年之和,為20起,并購(gòu)金額總數(shù)則超過(guò)前三年總和,為58.82億美元。


     這或許歸因于整體投融資環(huán)境的變化和政策的扶持。寒冬帶來(lái)的融資難和估值回調(diào),讓并購(gòu)成了一個(gè)可能的退出路徑。與此同時(shí),“并購(gòu)六條”的發(fā)布,和各地誕生的并購(gòu)基金,則正在催熟這波并購(gòu)潮。

      實(shí)際上,并購(gòu)的熱潮在今年已有所顯現(xiàn)。無(wú)論是跨境并購(gòu)還是本土并購(gòu),今年已誕生了多項(xiàng)歷史性事件——跨境并購(gòu)多達(dá)6起,在此之前,歷史上僅有6家本土創(chuàng)新藥企獲得境外公司的并購(gòu);一些創(chuàng)新藥企通過(guò)反向并購(gòu)、借殼等實(shí)現(xiàn)上市;二級(jí)市場(chǎng)上則出現(xiàn)了“首例H收A”、“港股18A首例反向收購(gòu)”等,與之相隨的,是中國(guó)的創(chuàng)新藥企正在經(jīng)歷新一輪整合。


      過(guò)去一年,從交易金額來(lái)看,中國(guó)創(chuàng)新藥市場(chǎng)與全球市場(chǎng)趨勢(shì)一致,同樣缺乏大額并購(gòu)交易,以補(bǔ)強(qiáng)交易為主。

     諾華收購(gòu)信瑞諾便是一個(gè)例證。具體來(lái)看,信瑞諾成立于2021年。被收購(gòu)時(shí),它擁有2個(gè)針對(duì)免疫球蛋白A腎?。↖gAN)創(chuàng)新藥項(xiàng)目在中國(guó)和新加坡的獨(dú)家權(quán)益:Atrasentan和Zigakibart。

      其中,Atrasentan為口服選擇性?xún)?nèi)皮素受體(ETA)拮抗劑,正在進(jìn)行臨床III期開(kāi)發(fā)。眼下,Atrasentan在為期36周的中期分析中展現(xiàn)出具有統(tǒng)計(jì)學(xué)意義和臨床意義的蛋白尿降低,成功達(dá)到了主要研究終點(diǎn)。

      諾華看中的,正是信瑞諾在腎病這一廣闊市場(chǎng)的布局。有報(bào)告顯示,國(guó)內(nèi)腎病患者人數(shù)眾多,不少患者病情發(fā)展迅速,但當(dāng)前的治療選擇卻非常有限。今年8月份,這項(xiàng)收購(gòu)已完成,信瑞諾整體整合入諾華中國(guó)。

      不過(guò)總體而言,腫瘤領(lǐng)域還是大熱門(mén)。截至11月底,無(wú)論是并購(gòu)事件數(shù)還是金額,腫瘤、罕見(jiàn)疾病和免疫疾病領(lǐng)域都穩(wěn)居前三。其中,腫瘤領(lǐng)域的并購(gòu)總金額達(dá)42.02億美元,總計(jì)15起。